郯城| 弓长岭| 乌海| 宝兴| 昭平| 白银| 株洲市| 循化| 武强| 高密| 永昌| 临海| 美姑| 中江| 得荣| 焦作| 铁岭市| 藁城| 凌海| 乌兰| 门头沟| 苍溪| 凤凰| 怀宁| 涞源| 偏关| 兴文| 聂拉木| 墨江| 顺德| 哈巴河| 井研| 雁山| 东川| 漳州| 大兴| 曲阜| 永平| 方城| 木里| 沧县| 同德| 阳城| 丹巴| 稻城| 诏安| 昆明| 无极| 万宁| 平和| 冀州| 博白| 魏县| 武宁| 容县| 文山| 石泉| 龙游| 关岭| 鄂托克前旗| 马祖| 阿克塞| 康保| 叙永| 云溪| 永春| 宁津| 玛曲| 行唐| 温江| 通渭| 林芝镇| 蓬莱| 蒙城| 安徽| 西藏| 屏东| 察哈尔右翼中旗| 舟曲| 阿荣旗| 宜君| 西藏| 元坝| 张掖| 乳山| 霍林郭勒| 老河口| 华县| 通渭| 金秀| 庐江| 渭源| 潼关| 固镇| 金口河| 祁县| 浦东新区| 富源| 平陆| 宿松| 平塘| 喀喇沁左翼| 睢宁| 江苏| 平坝| 龙陵| 昌邑| 宜良| 神池| 宝丰| 乐至| 屏边| 新密| 高台| 南投| 长乐| 嘉定| 砀山| 清河门| 和硕| 福泉| 龙井| 开平| 科尔沁左翼后旗| 乌拉特后旗| 龙湾| 修武| 五华| 北宁| 仁怀| 夏县| 淇县| 昌江| 同德| 松原| 枞阳| 静海| 怀远| 盘山| 屏南| 武平| 萧县| 柳河| 襄阳| 孝感| 牟定| 宝兴| 贵港| 凤翔| 秀山| 锦州| 重庆| 嘉祥| 大邑| 金沙| 大余| 如皋| 安义| 宣威| 洪江| 马尔康| 岚县| 武冈| 新乐| 永寿| 芮城| 新邵| 岱岳| 盐城| 莲花| 建平| 连平| 饶阳| 孟连| 进贤| 乐都| 龙海| 罗甸| 七台河| 岑溪| 望都| 丹东| 朝阳县| 铜陵县| 惠农| 南乐| 瑞丽| 象州| 黑水| 西乡| 涞水| 茌平| 清丰| 湘潭市| 昌宁| 香格里拉| 福贡| 易门| 尤溪| 塔什库尔干| 大冶| 龙海| 独山子| 和县| 呼伦贝尔| 泰来| 临夏县| 怀柔| 徽州| 福鼎| 修水| 洛阳| 从江| 镇安| 泾源| 新竹市| 乌伊岭| 开封市| 利辛| 包头| 武冈| 桃源| 崇义| 龙江| 蒙山| 林周| 明溪| 苗栗| 杭锦旗| 宁城| 昭觉| 永胜| 铁岭县| 青县| 牙克石| 江阴| 汪清| 广元| 绥芬河| 夏津| 阿坝| 溧阳| 敦煌| 原平| 汉寿| 五莲| 新密| 天津| 丰顺| 赤峰| 固始| 土默特左旗| 晋江| 洛宁| 石门| 肇东| 元谋| 黔西| 锡林浩特| 伊春| 三门| 桂东| 安新| 建德| 抚州市当地论坛-抚州市当地最新时事

m6平板屏占比

2019-08-26 12:44 来源:大河网

  m6平板屏占比

  济宁市本地资讯-济宁市本地门户年轻人喜欢的我虽然接受不了,但是我尊重你,不会反对你纹身。在凤凰汽车参团买车能优惠多少钱?参加凤凰汽车团购价格低于您在4S店买车的价格,但由于汽车价格属于敏感话题,所以我们不会透漏交易的最终价格以及优惠幅度,但是我们可以保证,只要您参与我们的团购活动,一定可以在最低价钱的前提下买到自己中意的汽车。

原标题:续航500公里,概念车进入大众国产SUV计划3月23日,在大众品牌SUV之夜上,除了全新一代途锐、一汽-大众T-Roc、上汽大众全新紧凑级SUV等重磅新车以外,还有一款名为的跨界SUV概念车也相当吸引人们的眼球。他的军事造诣,公认是20世纪一流的。

  一台高档车,其实际服役期要比中低档车更加久远,所以这些高级材质是否耐用也是一个重要课题。但新中国不是旧中国,我们也不是吃素的,反击拍马而致。

  快速猛禽突出机动部署概念快速猛禽(RapidRaptor)概念又称F-22型机快速反应部队概念,2008年由两名F-22战斗机飞行员提出。但是,战后美国表示对旧列强的殖民地没有兴趣,打完了就回北美继续发展。

所以在这种情况下很多球迷都觉得董学升,是不是应该考虑转会到其他球队效力的问题了?说起,董学升在中国足坛已经算是成名已久的中锋了。

  更换机油、三滤的费用在650元左右,此保养费只作为参考依据,因为不同的保养材料会造成保养费用的差异。

  在这种氛围中成长起来的孩子,习惯了接受家人给予的…………扫描下方二维码,关注熊猫天天讲故事,发送即可查看完整文章,了解孩子将来不孝顺的哪种信号必须马上纠正。1914年,刘伯承写下一首豪迈的《出益州》:微服孤行出益州,今春病起强登楼。

  美国农业部预计,中国在下一个作物年度的进口大豆会涨至1亿吨,比全球现有产量高出1/4。

  我们欢迎市场竞争,也希望同行能以开放的心态,通过为用户提供更好的产品公平竞争。中银国际指出,中国目前是全球最大的IoT市场,其中蜂窝IoT连接数约1亿;到2020年有望增至亿,LPWA技术将提供额外的亿连接,从而使得总数超过10亿。

  为此,美军从空中和水面作战域分别提出两类作战概念。

  广安市当地实时报道-广安市当地资讯诺兰博士说,他也希望有一天,Ata将得到适当的埋葬。

  该企业进驻的山东南部某四线城市,去年一年的房价涨幅接近50%。卖房打赏主播,虚荣心得到满足记者了解到,虎牙直播一款弹幕式直播互动平台,其前身为众多游戏爱好者熟知的YY直播。

  朝阳市本地最新时事-朝阳市本地今日新闻 抚州市当地论坛-抚州市当地最新时事 唐山市当地实时报道-唐山市当地资讯

  m6平板屏占比

 
责编:

m6平板屏占比

您当前位置:首页 > 金融保险 > 业界访谈 > 正文
来源:人民网 发布日期:2019-08-26 09:31:15

  
  
  2019-08-26,国务院常务会议确定进一步化解部分行业过剩产能的措施,首次提出支持保险资金等社会资本参与企业并购重组,发展相关产权交易市场。笔者认为,未来3年是保险资金参与企业并购重组的黄金机遇期,保险资管公司应结合标的特点综合运用多种投资渠道,并开发设立相关保险资管产品、股权计划、私募基金等拓展第三方业务。
  
  定向增发和私募基金
  
  是财务投资角度的最佳投资渠道
  
  目前,保险资金具有多种投资渠道参与企业并购重组。具体而言,在股权方式上,主要有股权转让、定向增发、非定向增发、配股、优先股等直接投资渠道,以及定增金融产品、股权投资计划、私募基金等间接投资渠道;在债权方式上,主要有公募并购债券、私募并购债券、信托计划等。
  
  由于目前并购债的资金用途只限于偿还并购贷款,而并不能用来直接支付并购价款,所以在收益和规模上都离国际上真正的并购债有较大差距。因此,在未来一段时间内,保险资金还将主要通过股权方式参与企业并购重组。
  
  其中,对于财务投资来说,定向增发、并购基金分别是机构投资者参与上市企业和非上市企业并购重组的主要方式。2015年上市公司通过定向增发方式共募集1295亿资金用于并购重组(以获得证监会发审委通过为标志),而2014年该数据仅为278亿元。2015年也是并购基金井喷的一年,“PE+上市公司”成为主流模式。
  
  参与企业并购重组
  
  对于保险资金具有长期意义
  
  参与企业并购重组不仅符合当前宏观经济转型方向和资本市场需求,更对于保险资金运用具有长期价值:
  
  第一、与保险资金特性相匹配。并购重组投资通常资金需求量大,且流动性受限。例如定向增发具有1-3年的锁定期、私募基金投资期限更长达5-8年。保险资金特性与上述要求匹配度较高,容易获得较理想的投资机会。
  
  第二、直接对接实体经济,可配置规模充足。在利率下行周期中,高收益资产的稀缺性越发凸显。在债权投资市场中,保险资金面临着非常激烈的竞争局面,银行、证券、信托等机构各自拥有独特的资源优势。但在股权投资市场中,保险资金不仅拥有全渠道优势、还凭借其资金特性更加受到融资方的青睐。因此,通过参与并购重组交易,保险资金可以更好地对接实体经济资金需求,在一级市场上获得优质股权资产,分享企业长期价值。在国有企业加速并购重组的背景下,预计保险资金的可选标的将更为丰富、可配置规模充足。
  
  第三、进一步推进保险资金投资私募股权市场。私募基金是国际保险资金的重要配置标的。2014年全球保险资金投资私募股权基金占其另类投资规模的12%,仅次于不动产投资。其中,并购基金(buyoutfunds)投资对象一般为已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业,其增值逻辑包括重构管理层改善经营水平、折价购入资产和增加企业杠杆等。与风险投资(VentureCapital)相比,投资并购基金的风险较小,是继夹层基金之后保险资金拓展私募股权投资图谱的必经之路。
  
  对保险资金参与企业并购重组的建议
  
  第一、在投资端,综合利用多种渠道充分把握投资机会。
  
  首先,以战略投资为目的参与保险产业链相关、大型国企等优质标的。目前,行业已普遍认识到长期股权投资对于保险资金穿越低利率周期的重要意义,其在减少资本消耗、降低财务报表波动性、拓展产业链发展等方面均具有显著作用。
  
  其次,发起设立私募基金,参与规模较大的国企、行业龙头等标志性项目。在国际视角下,大型保险及保险资产管理公司发展到一定阶段,通常会建立专属私募股权投资平台。这不仅便于为自有资金配置优质资产,还有助于拓展第三方业务。例如Ardian是世界上受托保险资金投资私募股权规模的最大公司,安盛保险集团是其主要股东和资金来源。
  
  再次,以财务投资的目的广泛参与定增项目、股权投资计划、私募基金等。其中,由于并购重组风险相对较大,对于中小企业建议采取定增金融产品、并购基金等间接投资工具实现分散效应。
  
  第二、在募资端,发行以并购重组为主题的资管产品、股权计划、私募基金等。
  
  保险资产管理公司可以发行以定增为标的保险资管产品、以企业并购重组为目的的股权投资计划等。这一方面可以扩大资金来源、便于参与更多投资机会、拓展第三方业务;另一方面,还可以通过资管产品推动委托人发展资产导向型保险产品,从而进一步推动集团构建保险资产驱动负债的有效模式。
  
  实际上从2014年初以来,保险机构便纷纷涉足定增投资,然而以此为标的的保险资管产品却罕见。随着定增的市场扩张,筛选标的的难度将加大,预计以定增为标的的保险资管产品潜力会很大。在结构化设计的基础上,此类产品将可以满足不同风险偏好的投资需求。
  
  第三、在风险管理方面,严格防范并购重组相关风险。
  
  对于保险机构参与企业并购重组,最大的风险是股票市场波动的系统性风险,这需要对于投资时机和对价做出审慎决策。除此之外,保险机构还需防范三类风险:
  
  一是流动性风险。这主要出现在“短债长投”现象突出的保险机构中,应通过严格控制非公开市场总体投资比例、加强资产负债现金流匹配管理等手段来防范风险。
  
  二是战略整合失败风险。相对于具有估值“护城河”的金融企业外,房地产、医药等企业作为战略投资对象的风险相对较大,降低行业集中度有助于防范此类风险。
  
  三是并购重组失败风险。这主要针对中小企业和新兴行业,建议通过分散化投资来降低组合风险。
  
  (魏瑄作者系中国人保资产管理公司研究员)

( 责任编辑:刘亚红 )  打印
  • 早安三门峡

  • 官方微信

  • 新浪微博

  • 腾讯微博

大荣 赛慈寺 孟宅 嘉乐泉乡 二里半街道 白家崄乡 岩东乡
水制 抹搭 黑圪崂湾 河汊付村 都市知音 滋泥泉子镇 下间寮
秒速赛车彩票开奖结果+实力导师qinsang95 按键精灵自动下注快速赛车添加导师VX:qinsang95 秒速赛车正规网站+实力导师qinsang95 秒速赛车八码计划软件添加导师VX:qinsang95 快速赛车模拟投注器+实力导师qinsang95
快速赛车公式算发+实力导师qinsang95 快速赛车 100一个月赚60万添加导师VX:qinsang95 小汽车快速赛车直播添加导师VX:qinsang95 快速赛车倍数计划图+实力导师qinsang95 澳洲幸运10和快速赛车+实力导师qinsang95
秒速赛车杀号定胆添加导师VX:qinsang95 微信秒速飞艇赢钱添加导师VX:qinsang95 13322秒速赛车添加导师VX:qinsang95 秒速飞艇实力群+实力导师qinsang95 赛车快速赛车高手计划软件+实力导师qinsang95
秒速飞艇骗局添加导师VX:qinsang95 领头羊快速赛车计划添加导师VX:qinsang95 快速赛车平刷王计划软件添加导师VX:qinsang95 澳洲快速赛车计划软件添加导师VX:qinsang95 秒速赛车在线缩水添加导师VX:qinsang95